不少業(yè)內(nèi)人士表示，高市國危日本債匯市場的早苗資本“雙殺”危局，反映出市場擔(dān)憂日本新首相高市早苗的將特機巨額刺激計劃將惡化該國財政狀況。

Saravelos對此就深感憂慮，日本日英他將當(dāng)前相關(guān)市場的外逃動向與2022年英國遭遇的“特拉斯風(fēng)暴”危機相提并論——當(dāng)時，時任英國首相的或重特拉斯提出缺乏資金支持的減稅計劃令投資者驚慌，導(dǎo)致英鎊暴跌至37年低點，演昔英國國債市場幾乎崩潰……

Saravelos在最新評論中指出：“令人擔(dān)憂的高市國危是，日元和日本國債名義價格長期走勢均開始與任何公允價值衡量標(biāo)準(zhǔn)脫鉤，早苗資本且日內(nèi)相關(guān)性正在加速增強。將特機”

他警告稱，日本日英“若日本國內(nèi)對政府和日本央行低通脹承諾的外逃信心喪失，購買日本國債的或重理由將不復(fù)存在，隨之而來的演昔將是更具破壞性的資本外逃。”

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士周四獲得的高市國危文件顯示，日本政府很可能即將公布疫情以來規(guī)模最大的支出刺激計劃——規(guī)?；?qū)⒏哌_21.3萬億日元，遠超市場此前預(yù)期。

當(dāng)然，目前日本市場的處境與三年前的英國也并不完全相同。例如，2022年英國國債市場危機主要來自于養(yǎng)老基金策略的被迫拋售，而眼下還沒有任何跡象表明，日本市場結(jié)構(gòu)中存在的杠桿投資者會帶來類似的風(fēng)險。

但Saravelos并非唯一對此表露擔(dān)憂的資深人士。法國興業(yè)銀行全球策略師Albert Edwards也指出，日本長期債券收益率上升是“一個重要的警示信號，但很少有投資者對此予以重視”。周四，30年期日本國債收益率一度超過3.35%，而月初時僅約為3%。

Edwards在報告中寫道：“日債尚未出現(xiàn)恐慌性拋售，不過收益率確實正出現(xiàn)逐步且無情的上漲。這場由日本引領(lǐng)的政府債券長期熊市，注定會扭轉(zhuǎn)過去40年股票和房地產(chǎn)市場估值過高的局面。”

Saravelos則指出，盡管日本央行和政府目前似乎對近期的市場動向予以容忍，但他懷疑若當(dāng)前價格走勢持續(xù)，當(dāng)局將難以保持沉默。

他表示，“未來幾周，我們將密切關(guān)注日本市場是否存在更廣泛的資本外逃跡象。關(guān)鍵信號在于當(dāng)前的價格波動是否會蔓延至股市令日股也開始走軟，以及日本國債與全球固定收益市場是否會持續(xù)脫鉤。”