競爭加劇，雙殺用戶護(hù)城河收窄

　　對(duì)OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman而言，谷歌一個(gè)尤其值得關(guān)注的微軟危機(jī)信號(hào)是用戶差距正在持續(xù)縮小。谷歌方面稱，逼近其Gemini應(yīng)用已擁有6.5億月度活躍用戶。陷入相比之下，空前Altman上月聲稱ChatGPT的雙殺周活躍用戶達(dá)到了8億。盡管統(tǒng)計(jì)口徑不同，谷歌但競爭對(duì)手的微軟危機(jī)用戶增長勢頭顯而易見。

　　與此同時(shí)，逼近供應(yīng)鏈上的陷入關(guān)鍵角色也開始向競爭對(duì)手傾斜。英偉達(dá)首次簽約，空前同意向Anthropic提供其AI硬件。雙殺這意味著OpenAI在算力資源上的谷歌優(yōu)勢可能會(huì)被削弱，而Anthropic的微軟危機(jī)研發(fā)和商業(yè)化能力將得到顯著增強(qiáng)。隨著谷歌在模型技術(shù)上取得可衡量的進(jìn)展，以及Anthropic獲得巨頭加持，曾經(jīng)作為AI代名詞的OpenAI正面臨日益嚴(yán)峻的壓力。

　　萬億豪賭，高昂估值面臨考驗(yàn)

　　面對(duì)競爭，OpenAI的策略似乎是加倍投入，計(jì)劃在未來幾年內(nèi)斥資超過1.4萬億美元用于數(shù)據(jù)中心建設(shè)。然而，該公司每個(gè)季度仍在消耗數(shù)十億美元的資金。這種激進(jìn)的資本支出策略，可能會(huì)將華爾街的不確定性傳導(dǎo)至私募市場。

　　對(duì)于投資者而言，這意味著在激烈的競爭可能抑制潛在收入增長的情況下，為OpenAI的“天價(jià)估值”找到合理的支撐正變得越來越困難。這一困境也呼應(yīng)了市場對(duì)AI泡沫的普遍擔(dān)憂，即當(dāng)前的高估值是否可持續(xù)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

　　市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。