財(cái)聯(lián)社9月16日訊（記者 武超 盧阿峰）今日，妖王藥捷安康（02617.HK）上演極端行情：早盤一度暴漲63%至679.5港元/股，暴漲暴跌倍藥午后直線跳水，日游報(bào)收192港元/股，捷安跌幅達(dá)53.73%?？当还疚玳g緊急公告，原形藥稱“概不知悉股價(jià)異動(dòng)原因，相關(guān)業(yè)務(wù)營運(yùn)及財(cái)務(wù)狀況無重大變動(dòng)”。創(chuàng)新承壓

這場異動(dòng)不僅攪動(dòng)個(gè)股市場，前行更波及多只醫(yī)藥類ETF。妖王其中，暴漲暴跌倍藥恒生創(chuàng)新藥ETF（159316）、日游港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）當(dāng)日分別下跌1.18%、捷安1.11%?？当恢档米⒁獾脑嗡幨?，藥捷安康9月8日剛被納入港股通及三大創(chuàng)新藥指數(shù)，而南向資金截至9月15日增持了該股306.25萬股。

50倍“妖王”驚天震蕩

今日早盤，藥捷安康延續(xù)前幾日的狂熱漲勢，開盤后便在資金推動(dòng)下快速突破。截至10時(shí)30分，南向資金單日凈買入已達(dá)1.43億港元，助推股價(jià)一路攀升至679.5港元/股的歷史高點(diǎn)，較6月23日13.15港元/股的發(fā)行價(jià)累計(jì)漲幅接近51倍，市值一度逼近2700億港元。

截至午間休盤，該股股價(jià)仍維持在619港元/股，較前一交易日收盤價(jià)上漲49.16%，半日成交327.8萬股，涉資19.21億元，換手率達(dá)2.14%。

資金流向數(shù)據(jù)顯示，自9月8日藥捷安康被調(diào)入港股通標(biāo)的以來，南向資金持續(xù)加碼，截至9月15日，港股通凈買入306.25萬股，占公司實(shí)際流通股本的56%。

而該藥企的股本結(jié)構(gòu)成為股價(jià)易被撬動(dòng)的關(guān)鍵：總股本3.97億股中，IPO發(fā)售的1528萬股里有979萬股被基石投資者鎖定，實(shí)際可交易股份僅549萬股，占比僅1.38%——有限的流通盤，使得少量資金流入即可引發(fā)股價(jià)劇烈波動(dòng)。

今日12時(shí)33分，藥捷安康發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告稱，董事會經(jīng)內(nèi)部查詢確認(rèn)，“概不知悉導(dǎo)致股份出現(xiàn)該等股價(jià)及成交量異常變動(dòng)之任何原因”，亦無“須予公布以避免股份出現(xiàn)虛假市場之資料或內(nèi)幕消息”；同時(shí)明確，“集團(tuán)業(yè)務(wù)營運(yùn)維持正常，財(cái)務(wù)狀況并無重大變動(dòng)”，并反復(fù)提醒投資者“審慎行事”。

公告未能穩(wěn)住市場情緒，午后開盤股價(jià)隨即開啟斷崖式跳水。從午間休盤的619港元/股快速下探，截至當(dāng)日收盤報(bào)192港元/股，較午間價(jià)格跌幅達(dá)69%，較日內(nèi)高點(diǎn)最大回撤66%，市值從早盤峰值2700億港元縮水至762億港元，單日蒸發(fā)超1900億港元，換手率4.13%遠(yuǎn)超前一交易日1.34%的水平。

此次股價(jià)異動(dòng)的導(dǎo)火索，源于9月10日公司發(fā)布的臨床進(jìn)展公告：公司核心產(chǎn)品替恩戈替尼聯(lián)合氟維司群治療經(jīng)治失敗的激素受體陽性（HR+）且人表皮生長因子受體2陰性或低表達(dá)（HER2-）的復(fù)發(fā)或轉(zhuǎn)移性乳腺癌Ⅱ期臨床試驗(yàn)獲得國家藥品監(jiān)督管理局的臨床默示許可。

公司招股書顯示，替恩戈替尼為多靶點(diǎn)激酶抑制劑，主要靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora三大關(guān)鍵通路，截至6月30日，全球共有9項(xiàng)公司發(fā)起的臨床試驗(yàn)正在推進(jìn)，其中2項(xiàng)針對健康受試者，7項(xiàng)針對實(shí)體瘤患者。

但從基本面看，藥捷安康股價(jià)漲幅缺乏業(yè)績支撐。截至2025年6月30日，公司無任何藥品上市銷售；今年上半年，公司無任何營業(yè)收入，且凈虧損1.23億元，主要依賴前期融資支撐研發(fā)——期內(nèi)研發(fā)開支9843萬元，管理費(fèi)用2747萬元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為4.49億元。

多個(gè)創(chuàng)新藥ETF被迫承壓

藥捷安康股價(jià)的極端波動(dòng)，傳導(dǎo)至多只創(chuàng)新藥ETF，這與該藥企近期被密集納入核心指數(shù)密切相關(guān)。藥捷安康自9月8日正式被調(diào)入港股通標(biāo)的名單，隨之又被納入多個(gè)重要港股創(chuàng)新藥指數(shù)成分股中，與其密切關(guān)聯(lián)的創(chuàng)新藥ETF，今日行情亦有所承壓。

恒生創(chuàng)新藥ETF（159316）、港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）連日來均持續(xù)受到資金青睞。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，恒生創(chuàng)新藥ETF近5日獲資金凈流入超3.9億元，近20日“吸金”超14億元；港股通創(chuàng)新藥ETF近5日亦“吸金”超4.3億元。

9月16日，在港股醫(yī)藥板塊呈現(xiàn)調(diào)整、藥捷安康-B大幅波動(dòng)的同時(shí)，截至收盤，恒生創(chuàng)新藥ETF下跌1.18%；港股通創(chuàng)新藥ETF下跌1.11%。不過，即使在市場調(diào)整日，相關(guān)ETF在盤中依然有溢價(jià)成交的情形，顯示出買盤資金仍較為旺盛，目前恒生創(chuàng)新藥ETF、港股通創(chuàng)新藥ETF的溢折價(jià)率分別為0.18%、-0.22%。

今年以來，創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。根據(jù)恒生指數(shù)官網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，恒生綜指可細(xì)分為12個(gè)行業(yè)指數(shù)，其中，醫(yī)療保健業(yè)為年初至8月表現(xiàn)最佳行業(yè)，升幅超過91%。

隨著市場對藥品及生物科技興趣高漲，恒生指數(shù)對創(chuàng)新藥指數(shù)的編算方法進(jìn)行了調(diào)整。根據(jù)公告，恒生創(chuàng)新藥指數(shù)（HSIDI.HI）、恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（HSSCID.HI）的新編算方法于今年8月1日起生效，另外，恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)（HSSCPB.HI）也采用了新編算方法，相關(guān)的成份股變動(dòng)于9月8日起實(shí)施。

以上三個(gè)指數(shù)均在選股的行業(yè)要求上進(jìn)行了類似調(diào)整，主營業(yè)務(wù)在CXO行業(yè)的公司被剔除，包括委托研究機(jī)構(gòu)(CRO)、委托生產(chǎn)機(jī)構(gòu)(CMO)和委托研發(fā)生產(chǎn)機(jī)構(gòu)(CDMO)。

恒生指數(shù)認(rèn)為，這次調(diào)整旨在令創(chuàng)新藥指數(shù)可以更準(zhǔn)確地反映其指數(shù)目標(biāo)：追蹤業(yè)務(wù)與創(chuàng)新藥研究、開發(fā)及生產(chǎn)相關(guān)的公司，而非如CXO等的服務(wù)提供商。

此外，在恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)的調(diào)整中，選樣范圍放寬至全部港股通公司；采用流動(dòng)性折讓系數(shù)來賦權(quán)。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)（來源為相關(guān)ETF申贖清單），9月8日以來，恒生創(chuàng)新藥指數(shù)、恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)均納入4只股、剔除2只股；恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)則納入14只股、剔除6只股。

剔除成份股包括錦欣生殖、歐康維視生物-B等醫(yī)療服務(wù)企業(yè)，納入成份股全部為創(chuàng)新藥研發(fā)型企業(yè)。而9月8日正式被調(diào)入港股通標(biāo)的名單的藥捷安康，均在以上三個(gè)指數(shù)新納入的成分股之列。其他納入成份股還包括恒瑞醫(yī)藥、映恩生物-B及新加坡生物科技獨(dú)角獸MIRXES-B等。