讓人在意的清倉(cāng)式是，圣火科技于2024年和2025年上半年分別進(jìn)行現(xiàn)金分紅（附屬公司廣東圣火向其當(dāng)時(shí)股東宣派及分派股息）約1043.5萬(wàn)元、圣火7763.6萬(wàn)元，科技控股分紅金額是分紅夫婦其近三年半凈利潤(rùn)總合的95.47%。

招股書(shū)顯示，鐘堅(jiān)摘牌后圣火科技的清倉(cāng)式股東包括福緣正德、秀飛投資、圣火陳欣、科技控股陳紫彬、分紅夫婦鐘敏雄、鐘堅(jiān)劉海頻等，清倉(cāng)式分別持股79.3%、圣火?17.3%、科技控股?2.5%、分紅夫婦0.4%、鐘堅(jiān)0.2%、0.1%。

02

收入結(jié)構(gòu)生變

毛利率同比下滑10個(gè)百分點(diǎn)

圣火科技的收入主要來(lái)自整合營(yíng)銷服務(wù)、營(yíng)銷技術(shù)服務(wù)、廣告營(yíng)銷服務(wù)三個(gè)板塊，不過(guò)近兩年，收入結(jié)構(gòu)有了明顯變化。

分業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，2022年和2023年，其收入中有9成以上來(lái)自整合營(yíng)銷服務(wù)和營(yíng)銷技術(shù)服務(wù)，2024年開(kāi)始，來(lái)自廣告營(yíng)銷服務(wù)的收入占比快速增長(zhǎng)，貢獻(xiàn)近三分之一收入，2025年上半年，該板塊業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)占比同比增加25.2個(gè)百分點(diǎn)。

按行業(yè)劃分，其來(lái)自快消品行業(yè)的收入金額增長(zhǎng)，但貢獻(xiàn)占比下降。各期圣火科技分別有96.9%、91.5、70.9%、67.2%的收入來(lái)自快消品行業(yè)。

2024年，圣火科技還將行業(yè)覆蓋范圍擴(kuò)大至汽車行業(yè)。2024年和2025年上半年，其來(lái)自汽車行業(yè)的收入分別為4799.7萬(wàn)元、3620.7萬(wàn)元，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占比分別為19.1%、28.2%。

業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，推動(dòng)了圣火科技整體收入增長(zhǎng)。2022年-2024年及2025年上半年（簡(jiǎn)稱：報(bào)告期），圣火科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為1.12億元、1.63億元、2.52億元、1.29億元，期內(nèi)凈利潤(rùn)分別為1978萬(wàn)元、2715.2萬(wàn)元、3320.4萬(wàn)元、1211萬(wàn)元。2025年上半年，圣火科技的營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)78.26%、28.38%。

但良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)下，圣火科技也面臨著一些挑戰(zhàn)。隨著業(yè)務(wù)范圍拓展到不同行業(yè)，圣火科技也不要不斷適應(yīng)不同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，面對(duì)更多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，營(yíng)業(yè)成本增加，毛利率下滑明顯。

2024年其營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)55.95%，但收益成本同比增長(zhǎng)了77.89%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3320.4萬(wàn)元，但同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額卻為-4075.8萬(wàn)元。

毛利率方面，2024年同比下滑10.1個(gè)百分點(diǎn)，為24.1%；2025年上半年同比下滑6.7個(gè)百分點(diǎn)，為22.8%。

圣火科技表示，毛利率下滑較大，主要源于毛利較低的廣告營(yíng)銷服務(wù)占比上升，廣告營(yíng)銷服務(wù)線上平臺(tái)成本、線下廣告資源成本增加。各期，圣火科技來(lái)自廣告營(yíng)銷服務(wù)的收入占比分別為8.1%、11.3%、32.3%、36.9%。

此外，圣火科技的應(yīng)收賬款于報(bào)告期內(nèi)呈震蕩上升趨勢(shì)，2022年-2024年分別為3545.9萬(wàn)元、6807.5萬(wàn)元、1.79億元；同期，資產(chǎn)負(fù)債比率則從2022年的10.8%增長(zhǎng)至2024年的48.1%。

截至2025年6月30日，圣火科技貿(mào)易應(yīng)收1.65億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流2013.4萬(wàn)，賬上現(xiàn)金3091.6萬(wàn)元。

03

九成收入來(lái)自前五大客戶

圣火科技表示，公司近三年半營(yíng)收高速增長(zhǎng)，源于整體營(yíng)銷項(xiàng)目增加。于往績(jī)記錄期間，其旗下三大業(yè)務(wù)板塊共承接超過(guò)600個(gè)營(yíng)銷項(xiàng)目，

據(jù)悉，圣火科技主要通過(guò)直接委托或投標(biāo)的方式爭(zhēng)取客戶合約，客戶包括康師傅、百事可樂(lè)、可口可樂(lè)、王老吉、中國(guó)移動(dòng)等等。

報(bào)告期內(nèi)，圣火科技分別約有96.1%、91.2%、79.8%、94.1%的營(yíng)收來(lái)自前五大客戶，其中單一最大客戶集團(tuán)A各期分別貢獻(xiàn)了87.9%、78.6%、49.3%、45.2%的營(yíng)收，其占總收益的比例有所下降，但大客戶依賴的風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視。

據(jù)招股書(shū)描述，客戶集團(tuán)A或?yàn)榭祹煾悼毓桑?322.HK），圣火科技自2013年起就與其建立長(zhǎng)期穩(wěn)定業(yè)務(wù)關(guān)系。

為了降低這種依賴風(fēng)險(xiǎn)，圣火科技積極拓展客戶群體，2023年、2024年以及2025年上半年，圣火科技吸納了多個(gè)新客戶躋身前五大客戶。與2022年相比，除客戶集團(tuán)A依然穩(wěn)居第一大客戶，其他前五大客戶均發(fā)生洗牌。

新客戶在為圣火科技帶來(lái)更為多元收入結(jié)構(gòu)的同時(shí)，也帶來(lái)了訴訟。2023年2月，圣火科技主要客戶之一客戶集團(tuán)G因圣火科技提供營(yíng)銷技術(shù)服務(wù)期間發(fā)生火災(zāi)事故，以違約及違反保管責(zé)任為由，向上海市黃浦區(qū)人民法院起訴一物一碼數(shù)據(jù)（附屬公司）及一名獨(dú)立第三方，要求索賠殘值損失賠償及法律費(fèi)用約420萬(wàn)元。截至申請(qǐng)文件披露日，該案仍在處理中。

此外，一家保險(xiǎn)公司取得代位權(quán)后透過(guò)同一法院對(duì)一物一碼數(shù)據(jù)及廣東圣火提出訴訟，索賠約300萬(wàn)元（包括賠償及利息）。2023年，圣火科技因此發(fā)生710.8萬(wàn)元訴訟撥備。

附：圣火科技上市發(fā)行中介機(jī)構(gòu)清單

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