證券時報記者 劉俊伶
今年5月以來，中長走高草甘膦原藥價格持續(xù)上漲，期供中農立華原藥數(shù)據顯示，需偏截至8月24日，緊草價格草甘膦原藥國內剛需備貨，甘膦出口訂單排單交付，持續(xù)市場預期小幅上漲，中長走高95%含量報價2.75萬元/噸，期供97%含量報價2.8萬元/噸，需偏較5月初上漲約20%。緊草價格
從供需層面看，甘膦百川盈孚數(shù)據顯示，持續(xù)截至8月24日，中長走高草甘膦周度產量為0.86萬噸，期供較上周上漲18.71%；草甘膦周度庫存量為2.78萬噸，需偏較上周減少0.07萬噸。值得關注的是，在產量明顯提升的背景下，庫存仍呈下降態(tài)勢，反映出當前供應格局持續(xù)偏緊，后續(xù)價格支撐力度較強。
草甘膦是全球使用量最大的除草劑品種，約占全球除草劑市場30%份額。我國是草甘膦生產大國，占據顯著地位。數(shù)據顯示，全球草甘膦總產能約118萬噸/年，其中中國產能達81萬噸/年，占比接近七成。北美和南美為全球最大需求市場，合計占總需求的58%，我國草甘膦產能以外銷為主，出口比例超過60%。
每年6月~8月是國內草甘膦出口至南美的傳統(tǒng)旺季，南美地區(qū)如巴西、阿根廷等國家大豆、玉米種植面積持續(xù)擴大，對草甘膦的需求保持旺盛。2025年5月以來，南美制劑訂單大量釋放，且采購季較往年延長三周，進一步拉動出口增長。
從中長期來看，草甘膦市場供需緊平衡態(tài)勢仍將延續(xù)。我國已將新建草甘膦生產裝置列為限制類項目，未來草甘膦新增產能有限。而隨著全球轉基因作物種植面積持續(xù)擴大，疊加百草枯等傳統(tǒng)除草劑因毒性問題加速退出市場，草甘膦需求增長空間明確，支撐行業(yè)長期景氣。
國信證券研報認為，隨著農藥行業(yè)反內卷工作的推進，以及海外拜耳面臨的訴訟問題在短期內難以解決等催化，看好下半年草甘膦價格繼續(xù)在高位維持，草甘膦產品的長期盈利水平也有望實現(xiàn)改善。
我國草甘膦行業(yè)集中度較高，2024年興發(fā)集團、福華化學、新安股份、江山股份、廣信股份、揚農化工產能分別為23萬噸、15萬噸、8萬噸、7萬噸、6萬噸和4萬噸，行業(yè)內排名前五的企業(yè)所占的市場份額達74%。
據證券時報·數(shù)據寶統(tǒng)計，A股中布局草甘膦的個股共有11只，8月26日集體上漲，平均漲幅2.42%，江山股份、潤豐股份、興發(fā)集團漲幅居前，分別為5.7%、3.94%、3.85%。
江山股份日前在投資者互動平臺上表示，公司作為國內草甘膦主要生產企業(yè)之一，目前擁有草甘膦原藥產能7萬噸/年，其中甘氨酸法產能3萬噸/年，IDAN法產能4萬噸/年，另外貴州項目建成后將新增草甘膦產能5萬噸，是國內首批通過環(huán)保核查的4家草甘膦生產企業(yè)之一。
草甘膦價格上漲對相關公司業(yè)績構成明顯利好。興發(fā)集團此前在投資者互動平臺上表示，草甘膦價格上漲對公司農化業(yè)務存在積極影響，若僅考慮產能因素，草甘膦價格每上漲1000元/噸，預計能為公司增加約2億元/年的利潤。
從業(yè)績上來看，根據目前披露的半年報凈利潤數(shù)據，按照半年報、業(yè)績快報、業(yè)績預告下限（無下限則取公告數(shù)值）統(tǒng)計，中農聯(lián)合扭虧為盈，安道麥A減虧，潤豐股份、江山股份、國光股份、揚農化工凈利潤均同比增長。
潤豐股份凈利潤增幅最高，上半年實現(xiàn)歸母凈利潤5.56億元，同比增長205.62%，公司在投資者調研活動中透露了對草甘膦市場的判斷，目前不少生產商因為國內高溫天氣而選擇檢修或減產，且都有在手的前期訂單需要交付，故而國內生產商庫存處于低位，基于利潤改善的期待，國內生產商目前普遍堅挺報價并有進一步推漲價格的動機。
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