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美聯(lián)儲獨(dú)立性再遭侵蝕，黃金“避風(fēng)港地位”加固

發(fā)布時間：2025-12-01 11:10:24 來源：執(zhí)鞭隨鐙網(wǎng) 作者：娛樂

　　來源：國際金融報(bào)

　　8月26日，美聯(lián)《華爾街日報(bào)》在報(bào)道中警告，儲獨(dú)“是立性時候?yàn)槊缆?lián)儲獨(dú)立性的結(jié)束做好準(zhǔn)備了?！痹谔乩势樟T免美聯(lián)儲理事麗莎·庫克事件的再遭影響下，投資者認(rèn)定美聯(lián)儲地位下降將使美債、侵蝕美元承壓，黃金黃金再次成為投資者實(shí)現(xiàn)避險需求的避風(fēng)“心頭好”。

　　市場波動

　　幾番怒懟鮑威爾之后，港地固特朗普與美聯(lián)儲之間的位加大戰(zhàn)仍未停歇。8月25日晚間，美聯(lián)特朗普在社交平臺Truth Social上宣布解雇麗莎·庫克，儲獨(dú)立即生效。立性

　　此前，再遭特朗普任命的侵蝕住房金融局長比爾·普爾特（Bill Pulte）稱，庫克在入職美聯(lián)儲前犯有抵押貸款欺詐行為。黃金

　　庫克隨后表示拒絕，稱特朗普沒有解雇她的法律權(quán)力。她的律師補(bǔ)充說，將采取一切必要的行動來防止這種未遂的非法行動。美國法律規(guī)定，美聯(lián)儲理事只能“出于正當(dāng)理由”被罷免。據(jù)悉，庫克是在2022年拜登任期內(nèi)任命的美聯(lián)儲理事，其任期原應(yīng)在2038年結(jié)束。

　　8月26日，金融咨詢公司SP Angel分析師報(bào)告特別指出，特朗普與美聯(lián)儲之間的一系列矛盾可能會引發(fā)投資者對美國國債的進(jìn)一步拋售，加劇美元疲軟。

　　在特朗普的解雇聲明發(fā)出后，美元有所走弱，隨后收復(fù)了跌幅。截至8月26日交易結(jié)束，美債收益率多數(shù)下跌，2年期美債收益率跌4.26個基點(diǎn)報(bào)3.672%，3年期美債收益率跌4.77個基點(diǎn)報(bào)3.619%，5年期美債收益率跌4.20個基點(diǎn)報(bào)3.738%，10年期美債收益率跌0.78個基點(diǎn)報(bào)4.261%，30年期美債收益率漲3.56個基點(diǎn)報(bào)4.920%。

　　美股市場則顯示出相對韌性，并未出現(xiàn)大幅度波動，部分原因可能是美聯(lián)儲已經(jīng)準(zhǔn)備降息。上周，鮑威爾表示，鑒于勞動力市場疲軟，關(guān)稅不太可能導(dǎo)致持續(xù)通脹，這為9月降息打開了大門。在短期內(nèi)，這一消息對股價構(gòu)成了有力支撐。

　　8月26日，美三大股指均上漲。安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德·埃爾-埃里安（Mohamed El-Erian）稱，這種平淡的市場反應(yīng)可能會引發(fā)人們的爭論，一些人認(rèn)為疲憊的投資者只是“不在乎”這些屢見不鮮的波動了，一些人則認(rèn)為當(dāng)前下判斷還為時過早，畢竟，美國總統(tǒng)解雇美聯(lián)儲高層是否合法尚存疑慮。

　　本月早些時候，阿德里亞娜·庫格勒（Adriana Kugler）意外辭去美聯(lián)儲董事會職務(wù)，特朗普已提名其經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）來填補(bǔ)這一空缺。如果庫克離職，特朗普在美聯(lián)儲內(nèi)部的親信將再增一名，使其在七人理事會中占據(jù)多數(shù)。在第一任期內(nèi)，特朗普已任命了其中兩位現(xiàn)任理事。

　　值得注意的是，考慮到寬松貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的短期提振前景，股市短期內(nèi)不會受到太大不利影響，但從長遠(yuǎn)來看，因?yàn)椤罢w環(huán)境的影響和債券市場的潛在騷亂”，股票市場可能會很脆弱。

　　黃金受寵

　　“獨(dú)立性一直是美聯(lián)儲的基石，（特朗普）解雇理事的舉動是對美聯(lián)儲的直接攻擊”，美國海洋公園資產(chǎn)管理公司首席投資官詹姆斯·圣奧賓（James St.Aubin）指出，“如果市場認(rèn)定美聯(lián)儲要抵抗政治影響，那么美國資產(chǎn)的吸引力將降低?！?/p>

　　傳統(tǒng)上，在較高的通脹環(huán)境中，人們通常會通過實(shí)物資產(chǎn)——包括黃金、石油和工業(yè)金屬在內(nèi)的大宗商品來對沖，而黃金可能會是首選。8月26日，黃金價格飆至兩周新高，現(xiàn)貨黃金當(dāng)日收盤上漲28.02美元，漲幅0.83%，報(bào)3393.62美元/盎司，是8月11日以來最高。

　　Wisdom Tree全球研究主管克里斯·甘納蒂（Chris Gannatti）表示，如果美聯(lián)儲失去獨(dú)立性，“黃金將成為投資者的首選避風(fēng)港”，該公司認(rèn)為，任何對美聯(lián)儲獨(dú)立性的威脅都是對“黃金需求的強(qiáng)大催化劑”。

　　“黃金沒有交易對手風(fēng)險，不依賴政府信譽(yù)，并且作為‘最終價值儲存手段’擁有數(shù)千年的歷史”，“在政治或貨幣不確定時期，投資者最信任的資產(chǎn)便是黃金。”甘納蒂預(yù)計(jì)，全球主要央行在今年有望購買總共約1000噸黃金，這標(biāo)志著央行將連續(xù)第四年大規(guī)模購買黃金。

　　Research Affiliates多資產(chǎn)策略首席投資官吉姆·馬斯圖爾佐（Jim Masturzo）認(rèn)為，總體而言，當(dāng)金融資產(chǎn)風(fēng)險上升時，黃金和房地產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)將成為避風(fēng)港，如果美聯(lián)儲失去獨(dú)立性，這種情況更可能成為定局。今年以來，黃金期貨已飆升了30%。

　　“美聯(lián)儲獨(dú)立性的喪失會給美國債券和美元帶來長期風(fēng)險?！奔~約銀行董事總經(jīng)理兼市場戰(zhàn)略和洞察力主管羅伯特·薩維奇（Robert Savage）建議，“對增長穩(wěn)定、通脹率低的國家進(jìn)行國際投資”有助于對沖美國通脹上升。大宗商品以及國際投資也可以成為當(dāng)今投資者的“明確替代品”。

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