義旺果汁同樣在2024年才成立，蘭黃根據(jù)公告，放手其是搏押一家專注于濃縮蘋果汁研發(fā)、生產(chǎn)、注果汁市銷售的場啤專業(yè)生產(chǎn)商，已經(jīng)建立了成熟的酒企盡原材料采購體系和穩(wěn)定的銷售渠道。
財務(wù)數(shù)據(jù)來看，業(yè)的飲料義旺果汁2024年營收5266.40萬元，蘭黃實現(xiàn)凈利潤369.49萬元，放手2025年上半年僅有5.16萬元收入，搏押同期虧損221.77萬元，注果汁市對此公告解釋稱：濃縮蘋果汁生產(chǎn)期一般是場啤每年7月份到12月份，今年7到8月，酒企盡義旺果汁未經(jīng)審計的業(yè)的飲料營業(yè)收入為939.12萬。
值得注意的蘭黃是，兩次運作中，除了產(chǎn)業(yè)方外，均有同一家私募機構(gòu)深度參與。
在合資公司層面，鹽城安櫟作為出資方之一，將認購1330萬元，持股比例19%。而在義旺果汁公布的股東信息來看，除了*ST蘭黃受讓的股份外，該公司另兩大股東分別為鹽城安櫟和鹽城同輝安桐股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“鹽城安桐”）。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，鹽城安櫟和鹽城安桐執(zhí)行事務(wù)合伙人均為陜西絲路同輝私募基金管理有限公司（以下簡稱“陜西絲路同輝”），公司實控人為樊帆。
界面新聞記者注意到，陜西絲路同輝成立于2017年，目前管理基金達到24家，不過從公開的投資案例來看，其投向包括新能源技術(shù)、移動游戲開發(fā)、跨境電商服務(wù)等，未見果汁飲料領(lǐng)域布局。
從義旺果汁的工商信息來看，鹽城安櫟和鹽城安桐在2025年1月和2025年3月“突擊入股”成為公司股東。
另據(jù)陜西證監(jiān)局6月23日公告信息顯示，由于從事私募投資基金業(yè)務(wù)時存在多項違規(guī)行為，陜西絲路同輝、董事長兼總經(jīng)理樊帆及合規(guī)風控負責人薛欣嘉被采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。
違規(guī)行為具體包括：一是從事通道業(yè)務(wù)，且未勤勉盡責履行管理人職責；二是部分基金投資管理不規(guī)范；三是未及時履行管理人信息變更手續(xù)。
對于合作方的背景以及后續(xù)各方將在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中扮演的角色問題，*ST蘭黃方面對界面新聞表示，多方布局果汁產(chǎn)業(yè)是基于公司發(fā)展戰(zhàn)略和方向作出的決策，合作方的具體情況可以參考公告內(nèi)容。
“通過有一定產(chǎn)業(yè)背景的私募機構(gòu)作為“中間商”和運作者的角色，幫助上市公司拓展新業(yè)務(wù)，是近年來興起的運作模式?！庇惺袌鋈耸繉缑嫘侣動浾弑硎?，其優(yōu)勢是業(yè)務(wù)運作效率高，上市公司前期投入較小，但后期業(yè)務(wù)整合及各方利益安排都有待驗證。
不過，相比考慮長期的發(fā)展趨勢，快速解決短期困境或許才是*ST蘭黃最關(guān)心的問題。
4月30日，因為2024年度利潤總額、凈利潤、扣非后凈利潤三者均為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元，這家昔日的“西北啤酒王”被“披星戴帽”。
最新財報顯示，今年上半年公司實現(xiàn)營收9683.57萬元，凈利潤和扣非后凈利潤分別虧損1191.32萬元和1402.64萬元，退市危機進一步加深。
界面新聞記者注意到，持續(xù)多年的股東控制權(quán)纏斗后，*ST蘭黃公司業(yè)務(wù)營收自2013年接近9億元的高點一路下行，2022年至今再未超過3億元，2024年僅實現(xiàn)2.1億元，凈利潤也長期出于虧損狀態(tài)。
“在啤酒市場存量競爭的情況下，類似蘭州黃河等區(qū)域性酒企不論在規(guī)模體量、銷售市場還是消費人口上基本可以說沒有太大的發(fā)展空間了?！笔称贩治鰩熤斓づ顚缑嫘侣動浾弑硎?。
不過，朱丹蓬也指出，啤酒企業(yè)在飲料市場拓展方面有一定的先天優(yōu)勢，包括經(jīng)銷商融合，渠道資源共享，營銷方式等方面非常契合。
*ST蘭黃在半年報中表示，要重點推進飲料、茶飲新產(chǎn)品的研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈的整合與量產(chǎn)工作，“深化多元業(yè)務(wù)，培育新增長”。公司本身擁有姜啤、果味啤、復(fù)合風味汽水等產(chǎn)品，2025年上半年共實現(xiàn)營收1155.77萬元。
在半年報中，不少上市啤酒企業(yè)都將飲料產(chǎn)品視作新增長點。重慶啤酒（600132.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）相繼推出汽水品牌，前者的大理蒼洱汽水、天山鮮果莊園汽水已經(jīng)在云南、新疆、重慶市場鋪貨，后者的倍斯特嘉檳汽水也已走出內(nèi)蒙古進入全國市場。
青島啤酒（600600.SH）則收購即墨黃酒，并宣布與青島飲料集團整合，后者的嶗山礦泉水、嶗山可樂、嶗山白花蛇草水等飲料產(chǎn)品將納入麾下。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，中國規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計產(chǎn)量1904.4萬千升，同比下降0.3%。在存量競爭加劇的情況下，探索多元化，尋求增長點其實已成為啤酒行業(yè)共識。
在5月舉行的2024年度業(yè)績說明會上，燕京啤酒董事長耿超表示，推出倍斯特汽水主要出于三方面的考慮：市場趨勢與消費者需求；行業(yè)競爭的需求；啤酒與汽水的高度協(xié)同。
“我們判斷，短期內(nèi)啤酒行業(yè)進軍飲料行業(yè)掀不起太多‘水花’?！庇袊鴥?nèi)大型飲料企業(yè)人士對界面新聞記者分析，從出發(fā)點看，餐飲行業(yè)低迷，啤酒行業(yè)內(nèi)部飲用習慣改變，鮮啤市場興起；消費趨勢上，無酒精飲品也部分替代了啤酒在餐飲場景的地位，存量競爭導致的行業(yè)內(nèi)卷，迫使啤酒企業(yè)開拓新利潤點。
“據(jù)我們的觀察，現(xiàn)有啤酒企業(yè)發(fā)布的飲料產(chǎn)品主要集中在氣泡飲料品類，不論是包裝還是口味類型都屬于餐飲消費場景，還是依靠原有的經(jīng)銷體系和銷售渠道，甚至有部分產(chǎn)品成為啤酒‘搭售’的附屬品?！鄙鲜銎髽I(yè)人士表示，以汽水市場而言，市場上兩大可樂品牌以及區(qū)域性的大窯、華洋、北冰洋等都經(jīng)過多年的品牌和渠道建設(shè)，啤酒企業(yè)想分羹，品牌建設(shè)和銷售渠道都要重新投入?！捌【苾?nèi)卷后利潤下滑的情況下，又有多少費用空間給到新品？”
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