中國(guó)一汽入股零跑10%：一場(chǎng)“老將”與“新銳”的雙向奔赴

　　8月，中國(guó)汽車行業(yè)迎來(lái)一場(chǎng)重量級(jí)合作：國(guó)有車企巨頭中國(guó)一汽擬以10%的汽擬股權(quán)比例戰(zhàn)略投資新勢(shì)力品牌零跑汽車。這一動(dòng)作不僅刷新了傳統(tǒng)車企與新勢(shì)力的入股合作深度，更折射出新能源賽道加速整合的零跑零跑必然趨勢(shì)——當(dāng)老牌車企亟需技術(shù)破局，而新勢(shì)力渴望資源護(hù)航，為何“聯(lián)姻”便成了雙贏的選擇最優(yōu)解。

　　一、投資一汽的何合焦慮：新能源轉(zhuǎn)型的“生死時(shí)速”

　　一汽旗下紅旗、奔騰兩大乘用車品牌，中國(guó)作2025年1-7月新能源車銷量數(shù)據(jù)暴露了其轉(zhuǎn)型困境：定位高端的汽擬紅旗累計(jì)銷售新能源車僅4.5萬(wàn)輛，而奔騰品牌雖以低價(jià)車型（如奔騰小馬）貢獻(xiàn)了7.25萬(wàn)輛新能源銷量，入股但始終難逃“低端化”標(biāo)簽。零跑零跑在消費(fèi)者眼中，為何一汽新能源產(chǎn)品存在感薄弱——以MPV市場(chǎng)為例，選擇當(dāng)家庭用戶對(duì)比騰勢(shì)D9、投資零跑C16等熱門車型時(shí)，紅旗新能源甚至未被列入備選清單。

　　核心痛點(diǎn)在于技術(shù)短板。一汽在燃油車時(shí)代積淀深厚，但在三電系統(tǒng)、智能駕駛等新能源核心領(lǐng)域尚未建立優(yōu)勢(shì)。面對(duì)“卷生卷死”的價(jià)格戰(zhàn)與快速迭代的技術(shù)競(jìng)賽，一汽急需“外援”補(bǔ)課。

　　二、零跑的底氣：全域自研煉成“硬科技”招牌

　　零跑被一汽相中的關(guān)鍵，是其獨(dú)特的“全域自研”基因。作為少數(shù)堅(jiān)持核心零部件高度自產(chǎn)的新勢(shì)力，零跑實(shí)現(xiàn)了電驅(qū)、電池包、智能駕駛等超60%核心模塊的自制，構(gòu)筑起技術(shù)護(hù)城河。這種“啃硬骨頭”的模式，在2025年上半年交出亮眼成績(jī)單：

• 交付量：22萬(wàn)輛新車
• 營(yíng)收：242.5億元
• 毛利率：14.1%
• 盈利里程碑：首次半年度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正

　　這份成績(jī)單，讓零跑成為新勢(shì)力中罕見(jiàn)的兼具技術(shù)厚度與盈利能力的標(biāo)的。對(duì)一汽而言，投資零跑不僅是“買技術(shù)”，更是為“All in新能源”戰(zhàn)略注入一劑強(qiáng)心針。

　　三、未來(lái)合作：從技術(shù)共享到全球市場(chǎng)的“組合拳”

　　雙方合作早有伏筆。今年3月，一汽與零跑簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，而此次股權(quán)合作將關(guān)系推向更深層次。從現(xiàn)有信息看，三大方向已浮出水面：

　　1。 技術(shù)平臺(tái)“反哺”一汽高端車

　　零跑的B平臺(tái)將成為一汽新車的技術(shù)底座。首款合作車型紅旗G117（純電/增程雙動(dòng)力）已啟動(dòng)開發(fā)，計(jì)劃2026年通過(guò)一汽渠道出口歐洲及中東。零跑自研的電驅(qū)系統(tǒng)、智能座艙等模塊，也獲得一汽定點(diǎn)采購(gòu)，未來(lái)可能覆蓋紅旗、奔騰等多品牌。

　　2。 供應(yīng)鏈整合壓成本

　　零跑憑借零部件高復(fù)用率與自研能力，在成本控制上獨(dú)具優(yōu)勢(shì)（如同級(jí)車型價(jià)格低15%-20%）。雙方共享供應(yīng)商后，采購(gòu)規(guī)模擴(kuò)大可增強(qiáng)議價(jià)權(quán)，而一汽成熟的零部件體系與零跑高效生產(chǎn)模式結(jié)合，有望在“價(jià)格戰(zhàn)”中打出“高性價(jià)比”王牌。

　　3。 渠道互補(bǔ)拓市場(chǎng)

• 國(guó)內(nèi)：零跑可借助一汽超2000家渠道網(wǎng)點(diǎn)下沉市場(chǎng)；
• 海外：一汽將復(fù)制零跑與Stellantis的合作模式——利用后者海外渠道快速鋪貨。紅旗G117試水后，更多合作車型或借船出海。

　　四、行業(yè)啟示：新勢(shì)力與傳統(tǒng)車企的“生存辯證法”

　　這場(chǎng)合作背后，是新能源淘汰賽下的生存法則重構(gòu)：

• 于傳統(tǒng)車企：?jiǎn)未颡?dú)斗難破技術(shù)困局，投資新勢(shì)力成為“趕工期”的最優(yōu)解（參考大眾入股小鵬、Stellantis聯(lián)姻零跑）；
• 于新勢(shì)力：盈利壓力與淘汰危機(jī)下（如威馬、高合倒下），綁定傳統(tǒng)車企意味著獲得資金、供應(yīng)鏈與渠道的“生存保險(xiǎn)”。

　　正如零跑研發(fā)人員的感慨：“終于被看見(jiàn)了?！倍黄枰模橇闩苓@份“啃硬骨頭”的能力。若雙方能真正打通技術(shù)共享與資源協(xié)同，這場(chǎng)“老將 新銳”的聯(lián)姻，或?qū)⒃谛履茉聪掳雸?chǎng)改寫戰(zhàn)局。

　　結(jié)語(yǔ)

　　一汽與零跑的合作，遠(yuǎn)不止于資本層面的10%股權(quán)交易。它既是傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)身的“技術(shù)捷徑”，也是新勢(shì)力穿越周期的“資源跳板”。當(dāng)紅旗G117駛向歐洲港口，當(dāng)零跑電驅(qū)系統(tǒng)裝入一汽生產(chǎn)線，這場(chǎng)雙向奔赴的價(jià)值，才真正開始釋放。

責(zé)任編輯：劉德賓