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　　來源：中國經(jīng)營報

　　中經(jīng)記者 陳家運 北京報道

　　近日，氯堿中泰化學（維權）（002092.SZ）披露的主業(yè)中泰2025年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入139.55億元，承壓同比下降8.32%；歸母凈利潤為-1.94億元，化學同比增長20%；扣非凈利潤為-2.08億元，上半損億同比增長20.74%。年虧

　　這已是氯堿中泰化學連續(xù)第三年中報出現(xiàn)虧損。2023年上半年，主業(yè)中泰公司歸母凈利潤為-9.51億元；2024年上半年，承壓該數(shù)據(jù)變?yōu)?2.43億元?；瘜W

　　針對業(yè)績虧損，上半損億中泰化學相關人士在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，年虧虧損受多方面因素影響。氯堿“一方面氯堿行業(yè)整體景氣度偏低，主業(yè)中泰主營業(yè)務承受較大壓力；另一方面，承壓公司旗下的紡織業(yè)務作為主業(yè)之一，也面臨著較為嚴峻的市場環(huán)境?！?/p>

　　業(yè)績連年虧損

　　中泰化學主營業(yè)務涵蓋聚氯乙烯樹脂（PVC）、離子膜燒堿等化工產品的生產和銷售。從財務數(shù)據(jù)來看，中泰化學的營業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)三年下降，凈利潤更是連續(xù)兩年虧損。

　　2022年，中泰化學實現(xiàn)營業(yè)收入559.11億元，同比下降11.10%；歸母凈利潤為7.14億元，同比大幅下降74.02%。彼時，公司的盈利下滑態(tài)勢已初見端倪，市場環(huán)境的變化與行業(yè)競爭的加劇，對其營收與利潤均構成壓力。

　　進入2023年，中泰化學的業(yè)績更是急轉直下。當年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入371.18億元，同比下降28.15%；而歸母凈利潤更是由盈轉虧，虧損額達到28.65億元。在這一時期，行業(yè)供需失衡、產品價格持續(xù)下滑，對中泰化學的氯堿板塊造成沖擊，導致其業(yè)績承壓。

　　2024年，中泰化學的營業(yè)收入進一步下滑至301.23億元，同比下降18.84%；歸母凈利潤雖較2023年減虧65.92%，但仍虧損9.77億元。

　　面對業(yè)績困境，中泰化學也在積極采取措施應對。中泰化學方面表示，其聚焦主責主業(yè)，推進降本增效，加強內部管理與合規(guī)治理。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，中泰化學實現(xiàn)營業(yè)收入139.55億元，同比下降8.32%；歸母凈利潤虧損1.94億元，相比上年同期的2.43億元虧損額，虧損幅度有所收窄。

　　上述中泰化學相關人士向記者表示，同行業(yè)企業(yè)業(yè)績普遍出現(xiàn)不同程度的下滑，最近幾年PVC相關產品價格大幅下跌，價格波動成為影響業(yè)績起伏的重要因素之一。

　　卓創(chuàng)資訊PVC分析師李敏在接受記者采訪時表示，2022年至2024年，國內外宏觀環(huán)境趨弱，房地產行業(yè)進入調整階段，需求持續(xù)低迷，PVC粉行業(yè)逐步呈現(xiàn)供大于求的局面，價格連續(xù)走低。

　　中研普華研究員洪前進向記者表示，燒堿價格因氧化鋁投產高峰期結束從高位大幅回落。具體來看，液堿現(xiàn)貨價格從2024年四季度的3000元/噸降至2025年8月的852元/噸，價格的劇烈下跌直接導致企業(yè)毛利率下滑。

　　洪前進認為，從行業(yè)周期來看，化工行業(yè)整體仍處于底部震蕩階段，預計到2026年下半年或2027年上半年有望進入上行通道。不過，氯堿行業(yè)因新增產能集中釋放，2025年仍將面臨供需失衡的壓力，短期內經(jīng)營環(huán)境難有明顯改善。

　　李敏亦表示，2025年上半年，PVC粉市場呈現(xiàn)出明顯的震蕩下行態(tài)勢。受多重內外部因素影響，價格重心逐月下移，整體需求疲軟，加之供應端新產能投產，市場情緒低迷，信心不足。截至6月30日，上半年全國SG-5（PVC粉）均價為4939元/噸，同比下跌11.23%。

　　展望下半年，李敏指出，國內需求難有放量，房地產恢復較慢，是國內大宗商品市場需求端最大的現(xiàn)實。雖然出口端有支撐，但供應端新投產產能將繼續(xù)施壓市場，PVC粉基本面供大于求的現(xiàn)狀難明顯改善，基本面的弱勢將繼續(xù)對市場形成壓制。

　　因信披違規(guī)被罰

　　在業(yè)績承壓之際，中泰化學還因信披違規(guī)問題受到監(jiān)管部門的處罰。

　　2024年5月，中泰化學因涉嫌財務造假問題被新疆證監(jiān)局行政處罰。根據(jù)公告，經(jīng)查明，中泰化學2022年年報中存在虛假記載；未及時披露控股股東及其關聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用的關聯(lián)交易，2021年年報、2022年年報中存在重大遺漏；涉及公司債券及債務融資工具存續(xù)期披露的年報存在虛假記載、重大遺漏，相關債券募集說明書信息披露不準確。

　　公告顯示，中泰集團作為中泰化學控股股東，組織、指使了對中泰化學的資金占用行為，導致上市公司發(fā)生信息披露違法行為。

　　具體來看，2021年、2022年，中泰化學及其子公司以預付款、退貨款、代收代付運費等名義，直接或通過第三方公司與控股股東中泰集團及其關聯(lián)方發(fā)生非經(jīng)營性資金占用的關聯(lián)交易，總發(fā)生額為77.18億元。其中，2021年發(fā)生額為21.54元，占當年經(jīng)審計凈資產的8.54%；2022年發(fā)生額為55.64億元，占當年經(jīng)審計凈資產的21.61%。

　　此外，中泰化學2022年年度報告中虛增收入和成本共計42.48億元，分別占年報披露營業(yè)收入及營業(yè)成本的7.60%和7.75%。

　　2024年5月，新疆證監(jiān)局對中泰化學的上述違法行為作出行政處罰，對公司責令改正、給予警告，并處以500萬元罰款；對相關責任人也給予了相應的警告和罰款。受此影響，中泰化學股票于2024年5月21日起被實施“其他風險警示”，股票簡稱變更為“ST中泰”，直至2025年才得以撤銷。