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科創(chuàng)50大漲28%，ETF卻遭百億贖回，誰在買科創(chuàng)股

發(fā)布時間：2025-12-01 11:12:20 來源：執(zhí)鞭隨鐙網(wǎng) 作者：知識

然而，科創(chuàng)科創(chuàng)在市場一片火熱之際，大漲資金行為卻出現(xiàn)明顯分化。遭百一方面，億贖融資資金大舉涌入科創(chuàng)板個股；另一方面，回買主要科技類ETF遭遇較大規(guī)模贖回?？苿?chuàng)科創(chuàng)

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，大漲半導體、遭百芯片等科技類ETF呈現(xiàn)資金凈流出態(tài)勢。億贖

截至8月28日，回買場內ETF基金8月凈流出額前十的科創(chuàng)科創(chuàng)基金中，有5只屬于芯片、大漲半導體、遭百科創(chuàng)50ETF基金。億贖

其中，回買14只科創(chuàng)50ETF基金凈流出總額達295.56億元，華夏基金旗下科創(chuàng)50ETF（588000.SH）則以月內凈流出271.95億元，高居場內ETF贖回榜首，科創(chuàng)板50ETF（588080.SH）、半導體ETF（512480.SH）等也紛紛遭遇超50億元的資金撤離。

與之相反的是，ETF基金資金正大幅流入化工、證券等板塊，其中化工ETF（159870.SZ）流入77億元、證券ETF（512880.SH）75.6億元位居8月ETF場內基金凈流入額前列。

然而，融資客正持續(xù)涌入科創(chuàng)板。

據(jù)21財經(jīng)·南財快訊記者統(tǒng)計，截至8月28日，科創(chuàng)50成分股月內融資凈買入額達239.72億元，占A股融資凈買入總額的9.35%；科創(chuàng)50成分股融資余額增長237.26億元，占A股新增融資余額的8.99%。

個股層面，寒武紀、中芯國際、海光信息的融資凈買入分別達61.94億元、47.96億元和40.44億元。

“不同市場主體對科技股后期走勢意見分歧加大”，經(jīng)濟學者、工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林向21財經(jīng)·南財快訊記者表示，以芯片、半導體為代表的科技股在近期漲幅較大，ETF往往是低風險偏好，所以提前退出應對可能到來的贖回，是正確理性的選擇。融資客風險偏好高，在牛市更加喜歡高彈性的股票。

著名經(jīng)濟學家宋清輝則向記者表示，科技股由于其高成長性和高彈性，因而成為博弈資金的首選。融資余額在短期內快速上升，且集中于科技板塊，正是直接顯示了杠桿資金對科技股的強烈追捧。此外，政策導向、資金情緒以及行業(yè)基本面預期改善等因素，也是推動此輪科技股上漲的主要力量。

不過，宋清輝強調，融資余額高度集中在科技股可能帶來巨大的潛在風險。

一是杠桿資金的進出具有助漲助跌的特性。未來一旦市場情緒發(fā)生逆轉，融資盤很有可能會被強制平倉，從而引發(fā)連鎖反應，導致股價快速下跌；

二是在缺乏基本面支撐的情況下，過度集中和加杠桿會迅速推高估值，形成泡沫。一旦泡沫破裂，無疑將會給投資者帶來巨大損失；

三是在市場下跌時，如果融資盤集中平倉，很可能會導致流動性枯竭，從而使得部分投資者難以賣出。

從行業(yè)分布看，截至8月28日，滬深兩市8月融資凈買入前十大個股中，半導體、芯片相關企業(yè)占據(jù)6席，顯示資金對該板塊預期高度一致。宋清輝提醒，當前科技賽道的確存在過熱的風險。許多科技公司的股價在短短一個月內漲幅驚人，但其短期業(yè)績并沒有出現(xiàn)實質性的好轉，而目前全球半導體周期仍處于底部，一旦預期未能兌現(xiàn)，股價便會面臨大幅回調的風險。

盤和林同樣認為，科技賽道中的芯片半導體存在過熱，估值過高的情況是客觀存在的。但盤和林認為，這不意味著芯片半導體上漲階段性結束，因為價格和情緒是很難預判的，尤其是市場勢頭起來的時候。“只能說，如今市場存在分歧”。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）?

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