面對(duì)每天上千份上市公司公告該看哪些？長(zhǎng)春成生長(zhǎng)激重大事項(xiàng)公告動(dòng)輒幾十頁(yè)幾百頁(yè)重點(diǎn)是啥？公告里一堆專業(yè)術(shù)語(yǔ)不知道算利好還是利空？請(qǐng)看財(cái)聯(lián)社公司新聞部《速讀公告》欄目，我們派駐全國(guó)的高新記者們將于公告當(dāng)晚為您帶來(lái)準(zhǔn)確、快速、上半素霸專業(yè)的年利解讀。

財(cái)聯(lián)社8月29日訊（記者 盧阿峰）今日晚間，潤(rùn)急長(zhǎng)春高新（000661.SZ）發(fā)布半年報(bào)，降超急曾經(jīng)的主地“東北藥茅”似乎無(wú)力阻止其凈利的持續(xù)下滑。作為公司“聚寶盆”的位告生長(zhǎng)激素業(yè)務(wù)也正遭遇雙重挑戰(zhàn)，不僅在集采影響下承受價(jià)格下行壓力，長(zhǎng)春成生長(zhǎng)激多年來(lái)的高新市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位還將面臨新入局者的沖擊。

據(jù)長(zhǎng)春高新今晚發(fā)布的上半素霸財(cái)報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.03億元，年利同比微降0.54%；歸母凈利潤(rùn)9.83億元，潤(rùn)急同比大幅下降42.85%。降超急公司的主地銷(xiāo)售凈利率從2024年的20.11%降至14.11%，業(yè)績(jī)承壓態(tài)勢(shì)顯著。

從細(xì)分業(yè)務(wù)看，作為公司核心的金賽藥業(yè)在上半年實(shí)現(xiàn)收入54.69億元，同比增長(zhǎng)6.17%，但其歸母凈利潤(rùn)為11.08億元，同比下滑37.35%。

銷(xiāo)售和管理費(fèi)用端的大幅攀升或成為侵蝕利潤(rùn)的重要因素。報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)23.86億元，同比增長(zhǎng)23.43%，管理費(fèi)用7.24億元，同比增長(zhǎng)31.26%。長(zhǎng)春高新解釋稱，銷(xiāo)售費(fèi)用與管理費(fèi)用同步上升，主要用于新產(chǎn)品推廣、合規(guī)化銷(xiāo)售隊(duì)伍建設(shè)與高端人才引進(jìn)。

在新品與管線層面，長(zhǎng)春高新報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入為13.35億元，同比增長(zhǎng)17.32%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重提升至20.21%，其中研發(fā)費(fèi)用11.55億元，同比增長(zhǎng)30.22%。長(zhǎng)春高新強(qiáng)調(diào)，這部分資金主要投向金賽藥業(yè)推進(jìn)的一批創(chuàng)新分子與制劑工藝優(yōu)化。公司自主研發(fā)的IL-1β單抗“金蓓欣”（伏欣奇拜單抗）已于6月30日獲批上市，成為公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)化的近期實(shí)證；另有伏欣奇拜單抗（水劑）與亮丙瑞林注射乳劑等在受理/審批序列中。

值得注意的是，作為長(zhǎng)春高新核心利潤(rùn)來(lái)源的生長(zhǎng)激素業(yè)務(wù)持續(xù)受到多重因素沖擊，長(zhǎng)期貢獻(xiàn)長(zhǎng)春高新大部分營(yíng)收的子公司金賽藥業(yè)，其主力產(chǎn)品生長(zhǎng)激素在集采政策影響下價(jià)格大幅下滑，此前浙江、廣東等多地集采將長(zhǎng)效水針劑價(jià)格從約1000元/支降至300元/支，降幅高達(dá)70%。

盡管長(zhǎng)春高新主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將生長(zhǎng)激素長(zhǎng)效劑型收入占比從2024年的32%提升至2025Q1的35%，但仍難抵行業(yè)性降價(jià)壓力。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇更令長(zhǎng)春高新的“聚寶盆”蒙上陰影，隨著生長(zhǎng)激素賽道利潤(rùn)空間吸引，多家企業(yè)加速布局長(zhǎng)效制劑領(lǐng)域加速入局，或直接沖擊金賽藥業(yè)在國(guó)內(nèi)生長(zhǎng)激素方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)地位。

其中特寶生物（688278.SH）的長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素產(chǎn)品“益佩生”于2025年5月29日正式獲批上市，打破長(zhǎng)春高新金賽藥業(yè)長(zhǎng)期的長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素壟斷格局；國(guó)際巨頭諾和諾德的帕西生長(zhǎng)素注射液于2024年9月在國(guó)內(nèi)提交上市申請(qǐng)，該產(chǎn)品在全球Ⅲ期試驗(yàn)中展現(xiàn)出與每日注射制劑相當(dāng)?shù)?1.2厘米/年的年化生長(zhǎng)速率；天境生物的伊坦長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素也已于2025年3月完成上市申請(qǐng)?zhí)峤?，進(jìn)入行政審批序列。

另外，近年來(lái)國(guó)內(nèi)疫苗市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)，這對(duì)長(zhǎng)春高新子公司百克生物的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了一定影響——報(bào)告期內(nèi)收入2.85億元，同比下降約53.93%，并出現(xiàn)虧損態(tài)勢(shì)。

長(zhǎng)春高新在財(cái)報(bào)中也坦言：“受外部環(huán)境、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及受種者疫苗接種意愿下降等多方面因素的影響，帶狀皰疹疫苗銷(xiāo)售、使用數(shù)量大幅減少，銷(xiāo)售收入承壓，對(duì)百克生物整體營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)造成影響?！?/p>