本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者李佳佳 李未來 北京報(bào)道
近日，焦炭焦炭價(jià)格第四輪提漲落地，第輪／噸截至11月19日，提漲河北唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)干熄焦市場價(jià)已升至1850—1890元/噸，落地累計(jì)累計(jì)漲價(jià)220元/噸。漲元
卓創(chuàng)資訊煤炭分析師劉璐璐告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，下游焦炭價(jià)格連續(xù)四輪上漲，鋼廠主要是虧損受到成本端支撐及下游鋼廠補(bǔ)庫需求釋放雙重推動(dòng)，11月中旬后焦炭價(jià)格企穩(wěn)，面擴(kuò)月底或有承壓下行可能。焦炭
呈現(xiàn)“V”形走勢
2025年焦炭市場走出典型的第輪／噸“V”形行情。年初延續(xù)了自2024年10月下旬開啟的提漲跌勢，上半年累計(jì)下調(diào)十輪，落地累計(jì)基本上以下滑為主，漲元跌勢一直延續(xù)到了7月上旬。下游以上海地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦炭到場價(jià)（含稅）為例，年初為1650元/噸，6月底到7月中旬一度降至1180元/噸，累計(jì)下調(diào)470元/噸，跌幅約為28.48%。
期間僅4月出現(xiàn)一輪短暫反彈，主要受益于下游鋼材需求季節(jié)性回暖，鋼廠高爐推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以及原料成本支撐增強(qiáng)。但這波漲勢終歸是“曇花一現(xiàn)”，隨著美國關(guān)稅風(fēng)暴來襲，市場情緒受壓制導(dǎo)致焦炭上行受阻，第二輪提漲被擱置。
上半年焦炭價(jià)格“跌跌不休”核心源于兩大因素，一是上游原料端焦煤價(jià)格下滑，成本支撐持續(xù)偏弱。國內(nèi)煤炭供應(yīng)持續(xù)穩(wěn)定增加，上半年焦煤供應(yīng)維持寬松，價(jià)格持續(xù)下滑，帶動(dòng)焦炭價(jià)格進(jìn)一步下降。二是下游鋼鐵行業(yè)需求疲軟。一季度為傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)淡季，高爐檢修較多，開工率明顯下滑。疊加后期受預(yù)期壓制，焦炭剛需支撐偏弱。二季度需求啟動(dòng)緩慢，市場再次轉(zhuǎn)冷，焦炭價(jià)格進(jìn)一步下探。
7月下旬起，焦炭價(jià)格開啟強(qiáng)勢反彈通道，連續(xù)上漲7輪后，9月經(jīng)歷兩輪短暫回調(diào)。這兩輪下調(diào)主要原因是鋼廠成材銷售疲軟，利潤受到擠壓，鋼企向上游尋求利潤。同時(shí)，焦煤價(jià)格下跌，給焦炭帶來的價(jià)格支撐走弱。
10月后焦炭價(jià)格重啟漲勢，截至11月21日，上海地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦炭到場價(jià)（含稅）為1630元/噸，較7月冰點(diǎn)上漲450元/噸，漲幅達(dá)38.14%。
成本是漲價(jià)推手
“2025年下半年焦炭價(jià)格進(jìn)入上行通道。”劉璐璐分析表示，主要原因在于焦煤成本的驅(qū)動(dòng)，其次是焦炭供需基本面偏緊的支撐。成本方面，反內(nèi)卷政策、煤礦生產(chǎn)核查行動(dòng)等影響了煤礦生產(chǎn)放量，焦煤供應(yīng)收緊預(yù)期支撐焦煤期貨盤面持續(xù)拉漲，投機(jī)需求增加，帶動(dòng)焦煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。
截至11月20日，山西呂梁地區(qū)主焦煤市場價(jià)1655元/噸，較7月初價(jià)格累計(jì)漲580元/噸，漲幅53.95%，較1月初價(jià)格漲255元/噸，同比漲6.77%。記者獲悉，原料端焦煤價(jià)格的持續(xù)偏強(qiáng)上漲，導(dǎo)致焦炭入爐煤成本直線上升，推動(dòng)焦炭價(jià)格上行。
供需方面，劉璐璐進(jìn)一步分析指出，下半年國內(nèi)環(huán)保檢查趨嚴(yán)，尤其是山西、河北、內(nèi)蒙古地區(qū)焦化陸續(xù)有環(huán)保限產(chǎn)，且山東地區(qū)焦化產(chǎn)能集中整合，焦炭整體供應(yīng)增量有限，而鋼材出口需求拉動(dòng)下，鋼廠高爐開工負(fù)荷維持相對(duì)高位，焦炭剛需支撐良好，下半年焦化廠基本維持零庫存狀態(tài)，而鋼廠焦炭庫存維持在中位偏低水平，焦炭供需基本面維持略偏緊狀態(tài)支撐價(jià)格上漲。
上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部焦炭分析師也認(rèn)為，下半年焦炭價(jià)格上漲，始于成本助推。從“反內(nèi)卷”競爭開始，再到煤礦“查超產(chǎn)”，焦煤的供應(yīng)從寬松到相對(duì)偏緊，而焦企始終處于高開工，供需關(guān)系的改變，將煉焦煤價(jià)格推到一個(gè)新高度。給了焦炭一個(gè)不斷向上的成本支撐。同時(shí)，鋼廠在宏觀面、產(chǎn)業(yè)面的利好消息刺激下，投機(jī)性需求回升，盈利表現(xiàn)始終良好，鋼廠開工率維持高位，鐵水產(chǎn)量始終高位震蕩，對(duì)焦炭需求形成另一個(gè)強(qiáng)支撐。故在成本與需求的雙重作用之下，焦炭價(jià)格逐步上漲。
鋼廠利潤被擠壓
“焦炭價(jià)格上漲，直接導(dǎo)致下游鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)成本增加，影響鋼廠的利潤?！眲㈣磋幢硎?，焦炭10月份以來連續(xù)四輪上漲，累計(jì)漲價(jià)200-220元/噸，直接導(dǎo)致鋼廠鐵水成本增加90元/噸。在終端鋼材價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行情況下，鋼廠利潤明顯被擠壓，虧損面擴(kuò)大。其次，焦炭價(jià)格上漲對(duì)原料端焦煤價(jià)格形成支撐，焦炭、焦煤價(jià)格實(shí)現(xiàn)共振偏強(qiáng)態(tài)勢。第三，焦炭價(jià)格上漲也會(huì)影響相關(guān)煤化工產(chǎn)品價(jià)格比如電石、合成氨等。
值得注意的是，四輪漲價(jià)后，焦化廠利潤有所修復(fù)，部分焦企有利潤，開工有所提升，河北唐山地區(qū)及河南個(gè)別焦化廠環(huán)保限產(chǎn)解除，開工負(fù)荷小幅提升，焦炭供應(yīng)局部有增量。庫存方面，目前焦化廠焦煤庫存增至8—15天，多數(shù)采購轉(zhuǎn)為剛需跟進(jìn)，疊加煤礦穩(wěn)產(chǎn)保供消息影響，焦煤期現(xiàn)貨價(jià)格共振走弱，市場情緒明顯降溫，焦炭成本端支撐減弱。
對(duì)于焦炭價(jià)格的后續(xù)走勢，劉璐璐告訴記者，隨著鋼材價(jià)格持續(xù)走弱，鋼廠虧損面繼續(xù)擴(kuò)大，疊加季節(jié)性需求減弱，鐵水產(chǎn)量呈下滑趨勢。因此，焦炭成本端上行驅(qū)動(dòng)減弱，供需基本面偏緊局面也有改善預(yù)期，預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格繼續(xù)上行受阻，月底或12月初焦炭價(jià)格或承壓走弱。
楊婷對(duì)記者也表示，隨著四輪提漲的落地，鋼廠利潤空間不斷收窄，虧損之下的讓利意愿不強(qiáng)，盡管鐵水產(chǎn)量的高位支撐剛性采購，使得焦炭第四輪提漲順利落地，但是鋼廠補(bǔ)庫需求部分被透支，鋼廠多向按需采購轉(zhuǎn)變。而焦企利潤上的恢復(fù)，又使得供應(yīng)上繼續(xù)緊縮的可能性較小，在供應(yīng)不變情況下，需求轉(zhuǎn)弱，加劇緊平衡向供過于求的格局轉(zhuǎn)變，所以漲價(jià)很難持續(xù)。
責(zé)任編輯：李未來 主編：張?jiān)?/p>
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