證券時(shí)報(bào)記者 劉俊伶

　　今年5月以來，中長(zhǎng)走高草甘膦原藥價(jià)格持續(xù)上漲，期供中農(nóng)立華原藥數(shù)據(jù)顯示，需偏截至8月24日，緊草價(jià)格草甘膦原藥國(guó)內(nèi)剛需備貨，甘膦出口訂單排單交付，持續(xù)市場(chǎng)預(yù)期小幅上漲，中長(zhǎng)走高95%含量報(bào)價(jià)2.75萬元/噸，期供97%含量報(bào)價(jià)2.8萬元/噸，需偏較5月初上漲約20%。緊草價(jià)格

　　從供需層面看，甘膦百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，持續(xù)截至8月24日，中長(zhǎng)走高草甘膦周度產(chǎn)量為0.86萬噸，期供較上周上漲18.71%；草甘膦周度庫存量為2.78萬噸，需偏較上周減少0.07萬噸。值得關(guān)注的是，在產(chǎn)量明顯提升的背景下，庫存仍呈下降態(tài)勢(shì)，反映出當(dāng)前供應(yīng)格局持續(xù)偏緊，后續(xù)價(jià)格支撐力度較強(qiáng)。

　　草甘膦是全球使用量最大的除草劑品種，約占全球除草劑市場(chǎng)30%份額。我國(guó)是草甘膦生產(chǎn)大國(guó)，占據(jù)顯著地位。數(shù)據(jù)顯示，全球草甘膦總產(chǎn)能約118萬噸/年，其中中國(guó)產(chǎn)能達(dá)81萬噸/年，占比接近七成。北美和南美為全球最大需求市場(chǎng)，合計(jì)占總需求的58%，我國(guó)草甘膦產(chǎn)能以外銷為主，出口比例超過60%。

　　每年6月~8月是國(guó)內(nèi)草甘膦出口至南美的傳統(tǒng)旺季，南美地區(qū)如巴西、阿根廷等國(guó)家大豆、玉米種植面積持續(xù)擴(kuò)大，對(duì)草甘膦的需求保持旺盛。2025年5月以來，南美制劑訂單大量釋放，且采購(gòu)季較往年延長(zhǎng)三周，進(jìn)一步拉動(dòng)出口增長(zhǎng)。

　　從中長(zhǎng)期來看，草甘膦市場(chǎng)供需緊平衡態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)。我國(guó)已將新建草甘膦生產(chǎn)裝置列為限制類項(xiàng)目，未來草甘膦新增產(chǎn)能有限。而隨著全球轉(zhuǎn)基因作物種植面積持續(xù)擴(kuò)大，疊加百草枯等傳統(tǒng)除草劑因毒性問題加速退出市場(chǎng)，草甘膦需求增長(zhǎng)空間明確，支撐行業(yè)長(zhǎng)期景氣。

　　國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為，隨著農(nóng)藥行業(yè)反內(nèi)卷工作的推進(jìn)，以及海外拜耳面臨的訴訟問題在短期內(nèi)難以解決等催化，看好下半年草甘膦價(jià)格繼續(xù)在高位維持，草甘膦產(chǎn)品的長(zhǎng)期盈利水平也有望實(shí)現(xiàn)改善。

　　我國(guó)草甘膦行業(yè)集中度較高，2024年興發(fā)集團(tuán)、福華化學(xué)、新安股份、江山股份、廣信股份、揚(yáng)農(nóng)化工產(chǎn)能分別為23萬噸、15萬噸、8萬噸、7萬噸、6萬噸和4萬噸，行業(yè)內(nèi)排名前五的企業(yè)所占的市場(chǎng)份額達(dá)74%。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股中布局草甘膦的個(gè)股共有11只，8月26日集體上漲，平均漲幅2.42%，江山股份、潤(rùn)豐股份、興發(fā)集團(tuán)漲幅居前，分別為5.7%、3.94%、3.85%。

　　江山股份日前在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司作為國(guó)內(nèi)草甘膦主要生產(chǎn)企業(yè)之一，目前擁有草甘膦原藥產(chǎn)能7萬噸/年，其中甘氨酸法產(chǎn)能3萬噸/年，IDAN法產(chǎn)能4萬噸/年，另外貴州項(xiàng)目建成后將新增草甘膦產(chǎn)能5萬噸，是國(guó)內(nèi)首批通過環(huán)保核查的4家草甘膦生產(chǎn)企業(yè)之一。

　　草甘膦價(jià)格上漲對(duì)相關(guān)公司業(yè)績(jī)構(gòu)成明顯利好。興發(fā)集團(tuán)此前在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，草甘膦價(jià)格上漲對(duì)公司農(nóng)化業(yè)務(wù)存在積極影響，若僅考慮產(chǎn)能因素，草甘膦價(jià)格每上漲1000元/噸，預(yù)計(jì)能為公司增加約2億元/年的利潤(rùn)。

　　從業(yè)績(jī)上來看，根據(jù)目前披露的半年報(bào)凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，按照半年報(bào)、業(yè)績(jī)快報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)告下限（無下限則取公告數(shù)值）統(tǒng)計(jì)，中農(nóng)聯(lián)合扭虧為盈，安道麥A減虧，潤(rùn)豐股份、江山股份、國(guó)光股份、揚(yáng)農(nóng)化工凈利潤(rùn)均同比增長(zhǎng)。

　　潤(rùn)豐股份凈利潤(rùn)增幅最高，上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.56億元，同比增長(zhǎng)205.62%，公司在投資者調(diào)研活動(dòng)中透露了對(duì)草甘膦市場(chǎng)的判斷，目前不少生產(chǎn)商因?yàn)閲?guó)內(nèi)高溫天氣而選擇檢修或減產(chǎn)，且都有在手的前期訂單需要交付，故而國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商庫存處于低位，基于利潤(rùn)改善的期待，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商目前普遍堅(jiān)挺報(bào)價(jià)并有進(jìn)一步推漲價(jià)格的動(dòng)機(jī)。

責(zé)任編輯：劉德賓

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