市值蒸發(fā)450億美元的比亞比亞迪，面臨恢復(fù)投資者信心的迪市多壓力。在中國汽車行業(yè)的值蒸價(jià)格戰(zhàn)中，投資者對其抵御競爭的發(fā)億分析能力愈發(fā)擔(dān)憂。

比亞迪港股較四個(gè)月前創(chuàng)下的美元?dú)v史高點(diǎn)已下跌逾30%，表現(xiàn)遜于其他同行。師賣彭博匯編數(shù)據(jù)顯示，出評分析師對比亞迪的年最賣出評級已升至2022年以來最高水平。

投資者對比亞迪率先推出大幅折扣的比亞策略失去耐心，且政府正在嚴(yán)厲打擊給行業(yè)造成沖擊的迪市多內(nèi)卷行為。與此同時(shí)，值蒸吉利汽車和零跑汽車等競爭對手在搶占市場。發(fā)億分析

“我相信投資者對其長期前景持樂觀態(tài)度，美元但在反內(nèi)卷背景下，師賣比亞迪‘靠定價(jià)壓力搶占市場份額’的出評激進(jìn)策略著實(shí)令人擔(dān)憂，”Financiere de L Echiquier的亞洲股票主管Kevin Net表示?！岸唐趦?nèi)，這仍將對營收和利潤率造成壓力?！?/p>

受價(jià)格戰(zhàn)影響，比亞迪第二季度利潤驟降30%，為三年多以來首次下滑。作為中國最大的電動汽車制造商，比亞迪過去幾年推動行業(yè)多輪降價(jià)，廠商們?yōu)闋帄Z市場份額展開激烈競爭。

與此同時(shí)，中國對遏制過度競爭態(tài)度愈發(fā)明確，認(rèn)為會造成通縮壓力，損害中國制造業(yè)的國際聲譽(yù)。

比亞迪當(dāng)前預(yù)計(jì)2025年計(jì)劃交付460萬輛汽車，較之前預(yù)期的550萬輛大幅下調(diào)。即便要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司仍須在最后這四個(gè)月交付約170萬輛汽車——考慮到其產(chǎn)品線的老化和新的監(jiān)管環(huán)境，無疑任務(wù)艱巨。

市場觀察人士表示，2026年第一季度新車型的發(fā)布將成為推動比亞迪股價(jià)上漲的重要催化劑。該公司已將部分車型的發(fā)布推遲至2026年，以提高競爭力，而競爭對手近期推出的新車型已取得成功。

“沒有哪家汽車制造商能夠永遠(yuǎn)保持強(qiáng)勁的產(chǎn)品周期——比亞迪也不例外，”CLSA Hong Kong的中國行業(yè)研究聯(lián)席主管Xiao Feng表示。自2018年至2024年占據(jù)主導(dǎo)地位以來，比亞迪的產(chǎn)品線已顯陳舊，買家轉(zhuǎn)向吉利和零跑汽車等“新面孔”。

盡管比亞迪在國內(nèi)市場面臨挑戰(zhàn)，但憑借新品發(fā)布增多和本地化生產(chǎn)提升，其海外業(yè)務(wù)仍在強(qiáng)勁拓展。高盛分析師預(yù)計(jì)，2025年比亞迪海外銷量可能達(dá)到90萬至100萬輛，超過管理層年初設(shè)定的80萬輛目標(biāo)。

此外，比亞迪估值也較有吸引力，目前其預(yù)期市盈率為17倍，低于三年平均水平的20倍。與此同時(shí)，期權(quán)交易量攀升，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的近60萬份未平倉合約，幾乎是6月份水平的三倍。

市場焦點(diǎn)都將集中在比亞迪即將在國內(nèi)推出的新車型上，其功能配置和定價(jià)策略備受關(guān)注。分析師預(yù)計(jì)，新車型將采用全新外觀，并在低價(jià)車型中配備“天神之眼”智能駕駛輔助系統(tǒng)，電池也會升級，同時(shí)延長插電式混動車型的續(xù)航里程。

雖然短期內(nèi)盈利面臨下行壓力，但如果戰(zhàn)略舉措能將比亞迪從一家單純高效的電動汽車制造商重新定位為技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)，將重塑投資者認(rèn)知，并通過估值重估推動股價(jià)上漲，Allspring Global Investments的基金經(jīng)理Gary Tan表示。