原油反彈超2%。美股

*三大股指分化，上演水近納指結束三連陰；

*中長期美債收益率上揚，驚魂10年期美債站上4.15%；

*美光科技漲超4%，反轉摩根士丹利上調其目標價。行情

周五美股漲跌互現，黃金早盤三大股指一度下挫超1%，度跳隨后失地被逐步收復，美股衡量市場波動性的上演水近芝加哥期權交易所恐慌指數VIX一度跳漲超15%后收跌0.9%，回到重要心理關口20以下。驚魂市場關注美聯儲降息前景，反轉在估值陰云下等待下周英偉達財報。行情

截至收盤，黃金道指跌309.74點，度跳跌幅0.65%，美股收于47147.48點，納指漲0.13%，收于22900.59點，終結了連續(xù)三日的下跌走勢。標普500指數微跌0.05%，報6734.11點。經歷本周的劇烈震蕩后，納斯達克指數全周累計下跌0.5%；而標普500指數和道指則守住了漲幅，全周分別上漲0.1%和0.3%。

明星科技股分化，人工智能領域的龍頭企業(yè)英偉達和甲骨文均扭轉了前一交易日的下跌走勢，分別上漲1.7%和2.4%。人工智能芯片制造商英偉達將于下周三發(fā)布季度財報，屆時該公司將成為華爾街關注的焦點。投資者迫切希望看到新的證據，以證明在爭奪新興AI技術主導權的競爭中，英偉達的發(fā)展勢頭并未減弱。

此外，微軟漲1.3%，特斯拉漲0.6%，Meta跌0.1%，蘋果跌0.2%，谷歌跌0.7%，亞馬遜跌1.2%。美光科技漲4.2%，摩根士丹利表示，公司將受益于動態(tài)隨機存取存儲器（DRAM）的供應短缺，并將該股的目標價從220美元上調至325美元。

納斯達克中國金龍指數跌超1.6%。京東跌4.5%，百度跌3.8%，阿里巴巴跌3.7%，拼多多跌2.6%，網易跌1.1%。

市場概述

本周早些時候，美國總統(tǒng)特朗普簽署法案，結束了美國歷史上持續(xù)時間最長的聯邦政府停擺。此次停擺持續(xù)43天，期間聯邦政府工作人員被迫停工，多項關鍵經濟數據的發(fā)布也被迫推遲，法案簽署后政府資金供應得以恢復。盡管如此，投資者對延遲發(fā)布及即將公布的經濟數據仍心存疑慮。

近期有跡象顯示，市場對美聯儲在12月政策會議上降息的預期已有所降溫。根據芝商所集團（CME Group）的 “美聯儲觀察”（FedWatch）工具，12月降息25個基點的概率已從上周的67%降至50%以下。

堪薩斯城聯儲主席施密德（Jeffrey Schmid）周五表示，他對 “通脹過高”的擔憂遠不止于關稅帶來的有限影響。這一表態(tài)意味著，若政策制定者選擇下調短期借貸成本，他可能會在美聯儲12月會議上再次投出反對票。在10月美聯儲決定將政策利率下調25個基點的會議上，他便是兩位反對者之一。

達拉斯聯儲主席洛根周五再次暗示，她將反對美聯儲在12月份降息，此前她曾反對美聯儲在10月份降息，因為她擔心通脹過高且趨向上升，要達到美聯儲的2%目標需要太長時間?！爱斘艺雇?2月會議時，我認為很難支持再次降息，除非我們有令人信服的證據表明通脹下降的速度確實快于我的預期，或者我們看到勞動力市場不只是逐漸降溫?！甭甯Q。

中長期美債收益率走高，與利率預期關聯密切的2年期國債上升2.7個基點至3.62%，基準10年期美債漲3.9個基點至4.15%。

根據芝商所（CME）美聯儲觀察工具（FedWatch Tool）的數據，截至周五，市場認為美聯儲在12月會議上維持基準利率不變的概率為50%。

麥格理集團（Macquarie）在報告中稱：“當美聯儲在12月召開會議時，除了美聯儲自身可能從第三方收集的數據及內部調查所得信息外，或許無法獲得太多近期價格數據。我們認為，‘數據缺失’可能會成為一個影響因素，促使聯邦公開市場委員會（FOMC）選擇‘按兵不動’——就像‘在霧中行駛時需要減速’的道理一樣。”

“當前市場正處于‘風險偏好’與‘風險規(guī)避’交易模式的交替切換中，”扎克斯投資管理公司（Zacks Investment Management）客戶投資組合經理馬爾伯里（Brian Mulberry）表示，“我認為，考慮到多數投資者因科技公司此前的穩(wěn)健表現而積累了較高的持倉集中度，人們可能正計劃在年底前、2026年到來之際調整持倉結構。當前的市場波動會存在一定的‘底部支撐’。預計在年底前，隨著投資者調整持倉、降低投資組合風險，市場可能還會出現更多1%至2%的上下波動?！眰€股方面，

國際油價反彈，WTI原油近月合約漲2.39%，報60.09美元/桶，布倫特原油近月合約漲2.19%，報64.39美元/桶。

國際金價尾盤回落，紐約商品交易所11月交割的COMEX黃金期貨跌2.37%，報4087.60美元/盎司。

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