日本央行委員小枝淳子周四呼吁繼續(xù)加息，日本弱日推動(dòng)貨幣政策正?；员苊馕磥硎袌雠でＱ胄喧椗稍蚵吠刚{(diào)查顯示，內(nèi)部超半數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家看好該央行12月加息25基點(diǎn)。抬頭推手

　　日本央行委員小枝淳子（Junko Koeda）周四表示，成月央行必須繼續(xù)推進(jìn)貨幣政策正常化，加息通過提高實(shí)際利率至“均衡狀態(tài)”，關(guān)鍵以避免未來產(chǎn)生非預(yù)期的日本弱日市場扭曲。

　　這番言論表明，央行鷹派元或若日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）未來幾個(gè)月提議加息，內(nèi)部2025年3月加入央行政策委員會(huì)的抬頭推手學(xué)者型委員小枝淳子將投下贊成票。

　　小枝淳子指出，成月企業(yè)利潤仍處于高位，加息經(jīng)濟(jì)具備韌性，關(guān)鍵物價(jià)表現(xiàn)“相對強(qiáng)勁”，日本弱日并補(bǔ)充稱近期食品價(jià)格上漲可能影響通脹預(yù)期。

　　她表示，當(dāng)前產(chǎn)出缺口維持在0%左右，而勞動(dòng)力短缺導(dǎo)致就業(yè)市場處于緊張狀態(tài)。

　　“在這種情況下，日本央行必須繼續(xù)提高政策利率，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和物價(jià)的改善情況，調(diào)整貨幣寬松程度，”小枝淳子在演講中表示。

　　去年，日本央行退出了持續(xù)十年的大規(guī)模刺激計(jì)劃，并兩次加息——包括今年1月的一次。此后，盡管核心消費(fèi)通脹已連續(xù)三年以上高于2%的目標(biāo)，該央行仍將政策利率穩(wěn)定在0.5%。

　　小枝淳子稱，與其他國家相比，日本的實(shí)際利率“明顯偏低”，因此即便小幅提高名義利率，央行仍能繼續(xù)刺激消費(fèi)和投資。

　　“日本央行需要推進(jìn)利率正常化，即讓實(shí)際利率回歸均衡狀態(tài)，以避免未來出現(xiàn)非預(yù)期的市場扭曲，”她強(qiáng)調(diào)。

　　植田和男此前表示，若確信核心通脹將穩(wěn)定在2%目標(biāo)附近，日本央行將繼續(xù)加息。

　　市場正密切關(guān)注日本央行的政策信號(hào)：首相高市早苗（Sanae Takaichi）已對近期再次加息的想法表達(dá)不滿，同時(shí)敦促央行配合政府的經(jīng)濟(jì)再通脹舉措。

　　不過，由于長期低利率預(yù)期導(dǎo)致日元大幅貶值，財(cái)務(wù)大臣片山皋月（Satsuki Katayama）周三表示，她不反對日本央行的溫和加息路徑。

　　“我認(rèn)為核心通脹約為2%，”小枝淳子說，“但要實(shí)現(xiàn)物價(jià)目標(biāo)，關(guān)鍵在于評估核心通脹的穩(wěn)定程度或錨定情況?！?/p>

　　她還表示，審視通脹預(yù)期是否穩(wěn)定、關(guān)注經(jīng)濟(jì)走勢等影響物價(jià)的因素也同樣重要。

　　植田和男表示，央行需要更明確明年薪資談判的前景。小枝淳子稱，她也在關(guān)注日本最低工資標(biāo)準(zhǔn)、冬季獎(jiǎng)金發(fā)放情況，以及就業(yè)流動(dòng)性增加對薪資的潛在影響。

　　日本央行定于12月18日至19日舉行下一次政策會(huì)議，隨后在1月召開另一次會(huì)議。日本央行九位委員中，已有兩位在9月和10月提議將利率升至0.75%但未獲通過，這一跡象表明央行對通脹壓力的關(guān)注度正在上升。

　　路透社的一項(xiàng)調(diào)查顯示，微弱多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，日本央行將在即將召開的12月會(huì)議上加息，在日元近期貶值的支撐下，推進(jìn)貨幣政策正?；繕?biāo)。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，加息條件正在逐步成熟，日元貶值進(jìn)一步強(qiáng)化了這一觀點(diǎn)。本周日元兌美元匯率跌至10個(gè)月低點(diǎn)，日元兌歐元匯率則創(chuàng)下歷史最低水平。

　　在11月11日至18日的調(diào)查中，53%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家（81人中的43人）預(yù)計(jì)，日本央行將在12月18日至19日的政策會(huì)議上，將短期利率從0.50%上調(diào)至0.75%。69位提供預(yù)測的受訪者均預(yù)計(jì)，到明年3月底，借貸成本將至少達(dá)到0.75%。對2026年底利率的中位數(shù)預(yù)測則為1.00%，與上月調(diào)查結(jié)果一致。

　　“隨著日元貶值，市場也擔(dān)憂輸入性通脹帶來的物價(jià)上行壓力，”農(nóng)林中金綜合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家南武志（Takeshi Minami，音譯）表示，“我們預(yù)計(jì)日本央行將盡早加息，這是對貨幣寬松程度的微調(diào)?！?/p>

　　近幾個(gè)月來，日元是十國集團(tuán)（G10）中表現(xiàn)最差的貨幣，引發(fā)了日本當(dāng)局可能干預(yù)匯市以提供支撐的預(yù)期。

　　南武志指出，盡管日本7-9月季度出現(xiàn)了六個(gè)季度以來的首次經(jīng)濟(jì)收縮，但這主要是由特殊因素導(dǎo)致的，潛在的私人需求仍然穩(wěn)健。

　　標(biāo)普全球市場情報(bào)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家田口晴美（Harumi Taguchi）表示，若薪資增長勢頭得到確認(rèn)，且與高市政府的協(xié)調(diào)順利，12月加息的可能性非常大。

　　在調(diào)查中，回答額外問題的31位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，81%（25人）表示，他們認(rèn)為明年勞資談判的薪資漲幅不會(huì)超過今年的5.25%，這一比例高于9月的76%。28位提供相關(guān)預(yù)測的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的中位數(shù)為4.9%，高于9月的4.8%。

　　瑞穗綜合研究所高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家井上順（Jun Inoue）表示，在企業(yè)盈利強(qiáng)勁的支撐下，2026年薪資增長速度仍將保持高位。

　　“不過，由于制造業(yè)利潤可能低于預(yù)期，整體企業(yè)盈利預(yù)計(jì)將小幅下滑，因此2026年的薪資漲幅預(yù)計(jì)將低于2025年，”他說。