（水貝9月12日金價(jià) 第一財(cái)經(jīng)記者攝）

　　金價(jià)一路“狂飆”，平替使得不少購(gòu)金客戶產(chǎn)生觀望心態(tài)。年內(nèi)年輕一位此前常來(lái)水貝購(gòu)金的漲幅消費(fèi)者表示，原本計(jì)劃今年購(gòu)買(mǎi)“金三件”，近全金集金但8月中旬買(mǎi)完一條手鏈后金價(jià)仍持續(xù)攀升，國(guó)最現(xiàn)在暫時(shí)不敢再入手。大黃

　　一名水貝黃金店鋪店主李明（化名）告訴第一財(cái)經(jīng)記者，散地盡管近期店內(nèi)人流量明顯增加，人涌但成交量卻有所下降，向黃“很多客戶都在等金價(jià)回調(diào)”。平替他透露，年內(nèi)年輕今年店鋪業(yè)績(jī)較前年下滑約50%，漲幅而柜臺(tái)租金、近全金集金電費(fèi)和人工等成本依然高企。國(guó)最

　　這一背景下，大黃黃金“平替”產(chǎn)品正在水貝市場(chǎng)悄然興起。與去年同期相比，水貝廣場(chǎng)外側(cè)的步行街上新增了不少“金包銀”店鋪。一位經(jīng)營(yíng)這類產(chǎn)品的店主介紹，由于金價(jià)持續(xù)上漲，消費(fèi)者觀望情緒濃厚，純黃金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，從去年年底開(kāi)始，一些金店陸續(xù)轉(zhuǎn)向金包銀業(yè)務(wù)。相比純金，金包銀價(jià)格更低，也具備一定回收價(jià)值——雖然回收時(shí)金、銀價(jià)格均約為市價(jià)的九折，但仍吸引了不少顧客購(gòu)買(mǎi)。

　　這類產(chǎn)品通常會(huì)標(biāo)明金、銀重量和總重，并附有鑒定證書(shū)。不過(guò)有業(yè)內(nèi)人士透露，金包銀產(chǎn)品的檢測(cè)難度較高，需通過(guò)破壞性方式才能完成全面檢測(cè)，因此在實(shí)際中多實(shí)行抽檢。。

（許多店鋪兼售投資鉑金 第一財(cái)經(jīng)記者攝）

　　除了金包銀，部分店主也開(kāi)始兼營(yíng)鉑金首飾。一位水貝商家指出，“現(xiàn)在鉑金價(jià)格也在上漲，首飾設(shè)計(jì)更符合年輕人審美，并且也有穩(wěn)定的回收市場(chǎng)價(jià)格”。記者在金展珠寶廣場(chǎng)負(fù)一樓看到，鉑金專柜數(shù)量比以往更多。9月12日當(dāng)天，鉑金售價(jià)約為337元/克，回收價(jià)在270元/克左右。

　　“痛金”和大牌仿款悄然流行

　　“黃金平替”興起之余，第一財(cái)經(jīng)記者走訪時(shí)注意到，隨著金價(jià)走高，黃金市場(chǎng)中，小克重“痛金”、大牌仿款也在悄然流行。所謂“痛金”，是指黃金飾品與動(dòng)漫、游戲等二次元IP聯(lián)名的新興消費(fèi)品，在年輕群體中較受歡迎。

　　與傳統(tǒng)按克重計(jì)價(jià)的銷(xiāo)售方式不同，水貝市場(chǎng)目前流行一口價(jià)的小克重“痛金”產(chǎn)品。李明表示，越來(lái)越多商家通過(guò)線上直播或引入這類小克重“痛金”產(chǎn)品來(lái)提升溢價(jià)空間。由于“痛金”一般不按克重定價(jià)，商家的利潤(rùn)也相對(duì)更高。

（商家售賣(mài)的“痛金” 第一財(cái)經(jīng)記者攝）

　　記者走訪時(shí)看到，各類小克重、低總價(jià)黃金產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，如10元一片的小金片、價(jià)格不到400元的轉(zhuǎn)運(yùn)首飾、30元一個(gè)的黃金手機(jī)貼等，吸引眾多年輕人前來(lái)選購(gòu)和打卡。其中不少產(chǎn)品借勢(shì)熱門(mén)IP，例如一些商家推出的金粒飾品就涵蓋了泡泡瑪特、三麗鷗旗下多個(gè)IP形象，如Molly、Labubu等，每粒定價(jià)在799元或899元，消費(fèi)者可自行選擇搭配，并串成手鏈。

　　除了金粒，二次元IP元素也延伸至更多低克重黃金制品，例如金箔、手機(jī)貼片。主營(yíng)“痛金”的水貝店主丁元（化名）告訴記者，這類產(chǎn)品近期非常受年輕人歡迎。他展示給記者的一款Labubu金箔產(chǎn)品，重量低至3毫克，價(jià)格也僅要10元，當(dāng)日已經(jīng)銷(xiāo)售超過(guò)15張。

　　不過(guò)，丁元介紹，由于部分IP存在版權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)產(chǎn)品一般不公開(kāi)陳列，需顧客主動(dòng)詢問(wèn)才會(huì)展示。

（售價(jià)10元的Labubu金箔 第一財(cái)經(jīng)記者攝）

　　與“痛金”一樣，各類大牌“仿款”也成為水貝商家尋求增長(zhǎng)的一種方式。走訪時(shí)，記者注意到，水貝黃金市場(chǎng)上，老鋪黃金、梵克雅寶的標(biāo)志性產(chǎn)品受到不少購(gòu)買(mǎi)者的青睞，正在悄然流行。

　　相比之下，這類產(chǎn)品的銷(xiāo)售方式更為隱蔽。以梵克雅寶的鐳射五花手鏈為例，盡管水貝市場(chǎng)的商家?guī)缀醪粫?huì)公開(kāi)展示這款產(chǎn)品，但記者通過(guò)線上咨詢或線下的隨機(jī)詢問(wèn)發(fā)現(xiàn)，十家店鋪中有超過(guò)半數(shù)能夠提供此類商品。

　　一名商家對(duì)記者表示，近期管得較嚴(yán)，梵克雅寶的仿款一般不擺在柜面上。需要去庫(kù)房拿貨，目前從9克至20克的重量都有。如果選購(gòu)有母貝的款，則還需要增加300多元的附加費(fèi)。

　　“痛金”和黃金“平替”的流行，反映出黃金消費(fèi)群體結(jié)構(gòu)的顯著變化。世界黃金協(xié)會(huì)在《2025中國(guó)金飾消費(fèi)者洞察》中提到，年輕消費(fèi)者金飾擁有率較高，其中18至24歲消費(fèi)者的金飾擁有率高達(dá)62%。2019年世界黃金協(xié)會(huì)曾開(kāi)展過(guò)類似調(diào)研，數(shù)據(jù)表明該年齡群體中僅有37%的受訪者擁有金飾，如今這一比例已顯著增長(zhǎng)。

　　丁元向第一財(cái)經(jīng)表示，年輕人購(gòu)金不僅看重保值，也追求情感價(jià)值。因此盡管金價(jià)上漲抑制了大克重產(chǎn)品的銷(xiāo)售，小克重“痛金”和大牌仿款近期仍需求旺盛，拿貨量明顯上升。

　　“金價(jià)的快速上漲抑制了黃金珠寶的消費(fèi)需求，不少黃金珠寶企業(yè)門(mén)店拓展放緩甚至出現(xiàn)閉店的情況?！比f(wàn)聯(lián)證券分析師李瀅指出，仍有部分優(yōu)秀的企業(yè)憑借精湛的工藝設(shè)計(jì)和營(yíng)銷(xiāo)成功吸引消費(fèi)者，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)依然存在，加之美國(guó)關(guān)稅政策進(jìn)一步提升黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力，且新興經(jīng)濟(jì)體為分散風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)購(gòu)入黃金，金價(jià)或?qū)⒈焕^續(xù)推高。未來(lái)隨著黃金飾品工藝提升以及“悅己”消費(fèi)觀念的深入，黃金珠寶首飾在非婚嫁場(chǎng)景的滲透率有望進(jìn)一步提升。

　　然而，這類產(chǎn)品背后潛藏的法律風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。水貝市場(chǎng)中流行的“痛金”和仿款產(chǎn)品，多數(shù)涉及IP或版權(quán)問(wèn)題。

　　2024年12月6日起，羅湖區(qū)聯(lián)合相關(guān)部門(mén)在水貝開(kāi)展專項(xiàng)執(zhí)法，重點(diǎn)打擊“四葉草”等侵權(quán)產(chǎn)品。梵克雅寶品牌方已提交前期排查證據(jù)，并同意給予涉嫌侵權(quán)商戶整改和下架的寬限期。

　　有分析人士指出，“痛金”和仿款本質(zhì)上是為黃金附加情緒溢價(jià)的方式，但長(zhǎng)期來(lái)看存在侵權(quán)隱患。建議加強(qiáng)IP聯(lián)名黃金產(chǎn)品的版權(quán)審查，明確銷(xiāo)售平臺(tái)的監(jiān)管責(zé)任，防范市場(chǎng)亂象與法律糾紛。（來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)丨作者：王方然）

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